2003年对于首创股份（600008）来讲，是不同寻常的一年。
这一年，他们明晰了“做中国水务巨头”的产业发展定位。一系列大动作相继出手：6月，与世界水务巨头法国威望迪公司合资成立首创威水投资有限责任公司；8月初，与北京城市排水集团有限责任公司共同出资成立北京京城水务有限责任公司，该公司以其注册资本40.2亿元成为中国目前最大的水务公司；公司还加大其在山东、江苏、浙江、安徽等东部经济发达地区的水务市场开拓力度，并达成多项合作意向。首创股份在全国水务市场的霸主之位已隐约可见。
首创股份为何钟情水务市场
首创股份是由首创集团控股的从事基础设施产业的上市公司。
首创集团是1995年由当时隶属于各委、办、局的17家公司进行重组而成立的一家集金融、基础设施、房地产、工业科技、旅游酒店和内外贸易为一体的综合类大企业集团，基础设施是它所经营的六大产业体系中的一类。
为什么选择基础设施行业？从首创股份网站上的一条信息中或许可以获取答案：董事长刘晓光曾任北京市计委总经济师、副主任，公司其他高层也都曾就职于政府部门。浓厚的政府背景，使首创股份深谙基础设施领域的游戏规则。
1999年，首创股份成立之初，主营业务定位在交通、环保领域的基础设施产业上。京通快速路为公司上市提供了一个载体，使其快速扩张成为具有一定资本规模的公司。之后，首创股份的决策者发现，要想在行业内有发展，必须做到战略明确、主营突出。于是，他们用一年半的时间确定公司发展战略，最终把目光锁定在水务市场。
首创股份总经理潘文堂说：“水务属资本密集型产业，进入门槛高，投资长，回报稳定，适合大资金运作，非一般中小企业所能为。而且水务市场化程度不高，处于刚刚起步阶段，市场容量大，竞争对手少，加上我们有良好的政府关系，最终选择了水务。”
此时的水务市场也正展现着勃勃商机。以前，给水与排水长期以来被当作公益事业，由政府统管包办，靠政府投资建设和补贴运营，体制和机制的弊端显而易见。近几年来，水作为商品的市场化进程不断加快。国务院总理温家宝多次指出，要加快水价改革步伐，推动城市供排水行业走向市场化、产业化。据估计，至2005年，我国水务市场将需要1万亿元的资金，其中中央和地方政府仅能解决2000～3000亿元，其他将通过利用外资、贷款、市场融资等方式筹集解决。高投资的背后是高回报，有国外大投资银行在研究报告里称水务市场是21世纪的一个大金矿，在正常经营情况下可以达到25％以上的净资产收益率。
面对水务业巨大的发展空间和稳定、可观的回报，首创股份“弃路择水”，放弃了回报不确定的高速公路项目，转而投向水务市场。董事长刘晓光表示，水处理领域的产业投资机会正在出现，正在形成“谁投资谁收益”的产业发展格局。而目前首创所要做的，正是在这样一个新的产业投资机会中，积极抢占资源并率先形成产业发展模型，进而运用这种成功的赢利模型进行资本和管理的输出，从而奠定首创股份在未来水务市场上竞争的基础。
从2002年开始，首创股份逐步收缩其他业务，积极拓展水务业务，涉足包括污水处理、城市自来水生产、供水、排水等在内的整个水务产业链，强化其在水务领域的专业化、规模化运作和市场开拓能力，全力打造企业的核心竞争力。据了解，首创股份从上市以来共募集了26.7亿元资金，其中的21亿元已用于水务业，剩下的资金也将全数投资于水务市场。2002年年报显示，首创股份净资产收益率为11.48％，高于目前国内污水处理行业通过BOT或承包运行招标总投资收益率8％的数字。
从门外汉到业内大佬
潘文堂这样回顾过去的3年：“3年以前，如果在水务市场上提起首创股份，还没有多少人知道。但由于我们在策略和战术上运用得较为成功，一段时间下来，无论是地方政府还是相关企业，对首创涉足水务都有了一定程度的认可。”
如何理解“在策略和战术上运用得较为成功”这句话？从首创股份3年走过的道路来看，最主要的应是它凭借着极强的资金实力和融资能力形成的一个全国性投资战略布局：
2000年，首创股份上市，募集资金26.7亿元。
2001年，首创股份出资99856.72万元收购高碑店污水处理厂一期工程。同年，首创股份与法国著名水务企业威望迪水务签署战略性合作协议。
2002年，首创股份与马鞍山市自来水公司共同组建了马鞍山首创水务有限责任公司。该公司注册资本1.2亿元，主要从事城市自来水的生产、销售。首创股份所占的股权比例为60％。2003年6月，首创股份与威望迪合资成立首创威水投资有限责任公司，明确主要从事投资自来水处理、污水处理及其他有关的基础设施项目。
2003年8月，首创股份携手北京市排水集团，共同出资成立京城水务。北京市排水集团以高碑店污水处理厂二期工程和酒仙桥污水处理厂共计20.5亿元资产作为对公司的出资，出资比例51％；首创股份以10亿元现金和高碑店污水处理厂一期工程作为对公司的出资，共计19.7亿元，出资比例49％。京城水务注册资本40.2亿元，成为我国目前最大的水务公司，主要从事水处理厂及水处理设施的投资、建设、运营与管理。京城水务将本着立足北京的原则，以投资、建设、总包、运营、工程咨询或BOT等多种方式积极参与国内污水处理行业的发展，逐步成为全国性综合水务公司。
2003年，首创股份还加大了在山东、江苏、浙江、安徽等东部经济发达地区的市场开拓力度，并达成了多个合作意向，涉及投资金额约10亿元左右。
首创股份3年在水务市场的扩张之路，已使它从最初的默默无闻发展到今天的鼎立之势。当问及首创股份的优势时，董事长刘晓光说，在于他们“政府资源雄厚，易获得各地政府支持，投资经验较为丰富，对污水处理项目有一定的运作经验，资金实力与融资能力较强，并且在国内市场知名度较高，企业品牌良好，已与国际水务巨头建立了战略伙伴关系”等方面。另外，首创股份的资本优势还来自于它的集团公司———首创集团。目前，金融、基础设施和地产三大业务在集团的利润里，占2∶4∶3的比例。今年6月，首创集团旗下的首创置业筹资10亿港元成为香港3月爆发非典疫情以来首家在港上市的大型公司。金融领域则是首创证融国际投资管理有限公司，加上表现不俗的首创股份，首创集团金融＋基础设施＋房地产的核心竞争力已经凸显。
靠着在资本市场强大的融资能力，首创股份内部人士坦言：“现在资金已不成问题，关键是寻找好的项目。”可以看出，首创股份打造水务旗舰的投资格局已具雏形，投资、融资平台亦已确立，它将逐步发展成一个拥有完整产业链的全国性水务公司。
能否成就霸业
这几年，水务市场的竞争日渐加剧，同时，各地开放城市水务投资市场的步伐在加快。以上海为例，继浦东自来水公司50％国有股股权溢价转让于法国著名的威望迪集团之后，目前国内污水处理行业规模最大的上海竹园第一污水处理厂项目，又被以民间资本为主的上海友联联合体中标，以BOT形式投资建设并专营20年。
上海水务市场如火如荼的发展只是全国冰山的一角。我国一些城市纷纷将原来分散、多头管理的城市供、排水整合，组建大型水务集团，与在中国水务市场特别是参与自来水厂建设的洋水务展开竞争。
而建设部城建司日前发布的《关于加快市政公用行业市场化进程的意见》，首次以文件的形式确定了允许外资、民资同时进入、共同竞争全国市政公用行业。这标志着市政公用行业将成为继电力、航空、电信之后，中国垄断行业对外资和民间资本全面开放的又一重大突破，中国水务体制改革迈入了新的里程。
现在，法国苏伊士里昂水务、威望迪通用水务和英国泰晤士水务国外三大水务巨头纷纷看好中国市场；国内各投资公司和系统内有实力的自来水公司也相继做出投资水务的战略计划；业内的北京桑德、北京建工金源等公司在水务市场的业绩可圈可点。首创股份凭借什么实力敢做全国水务的巨头呢？
首先，“首创股份抢了一个进入北京水务市场的先机。”国泰君安研发中心的姚伟评价说。根据北京市的总体规划，至2005年北京市区污水处理能力将达到260万吨左右，市区污水处理率将由目前的40％达到90％。为此，北京市城区将建设16座城市污水处理厂。北京城市排水集团作为北京市政府的国有独资公司，获得政府支持的力度是国内外其他同类企业难以比拟的，具有明显的垄断优势，届时将承担大量的建设任务，急需大量建设资金。首创股份与排水集团的合作将部分解决北京污水治理的资金问题。同时，首创股份将借着京城水务分享数额巨大的“绿色奥运”投资项目，当前产生的回报还有利于首创股份业绩的提升。
选择与北京城市排水集团合作，无疑是首创股份的明智之举。排水集团的政府背景优势和首创股份资本市场上的融资优势，将使两者强强联合，不断抢占首都水务资源，谋求水务产业成长的丰厚利润。
其次，首创股份携手国际水务巨头共同投资中国水务市场，很大程度上弥补了它在管理上的不足。“船大难调头”，随着首创股份几年的快速扩张，如何运营管理成了企业发展面临的难题。与运营成熟、经验丰富的洋水务相比，国内水务企业最重要的两个“软肋”就是缺乏先进的管理经验和技术，以及没有足够的资本市场运作经验。
在这点上，刘晓光强调，一定要跟国际接轨：第一，产业方面，要努力缩小与国外的差距；第二，管理机制、经营机制和观念要接轨；第三，要跟大公司接轨，跟顶级的国际商人做生意，和高手过招才会提高自己。今年是首创股份的运营管理年。为了学习先进的管理经验，首创股份与一些著名的国际机构建立战略合作关系，与IFC公司建立战略投资和项目融资伙伴关系；请著名的水务专业顾问博威公司参与公司的水务项目评估及运营管理体系建设等工作；公司还与美国美华（MMH）及美国西图（CH2M）等公司洽谈合作，从而使公司的核心竞争力得以不断提升。在投资管理方面，公司通过建立完备的投资管理规范性文本和工作流程，增强了对项目的可行性研究、投资收益和风险的评估分析等能力。
与此同时，首创股份与威望迪水务的实质性合作，也将有利于他们学习和引入国外专业化水务公司的经验与模式，提高公司在水务市场的投资能力、运营管理能力和竞争能力。
当然，前景并非绝对光明。虽然“水务大鳄”一定要做，但首创股份如何在控制风险的基础上，适度扩大水务公司的收购规模，实现可持续发展是最关键的。联合国开发计划署中国水务督察专家高中说：“很多人都在跑马圈地，但有些公司也在往外撤，感觉是潮起潮落。今后最大的竞争是在管理上，说到底，人是最主要的。”
（中国环境报）
