2003年12月18日，北京首创股份有限公司与安徽省马鞍山市自来水公司全面合资正式签约，这是双方继2002年共同成立马鞍山首创水务有限公司后更为彻底的合作。马鞍山项目是首创股份在北京市以外获得的第一份城市水务合同，该项目对于首创股份打造城市水务强势企业战略规划的实施具有重要的意义。12月11日，本刊采访了首创股份总经理潘文堂先生。
《中国水业》：首创股份用三年的时间基本确立了公司城市水务投资经营的核心业务，请介绍一下公司的决策过程以及作出决策的依据。
潘文堂：首创股份成立后，大约用一年半时间进行深度的行业分析研究，并聘请咨询机构做了分析报告。当时面临的境况是，公司赖以上市的城市高速公路主干道的发展潜力不是很大了。我们对多个业务方向做了开放性的研究，后来逐步聚焦到通讯和环保。开始的时候，对通讯方面倾注了比较大的注意，曾经跟包括普天在内的大机构谈过。经过审慎的研究，我们最终认识到环保产业更适合首创的特点，也更能发挥我们的优势。由于城市垃圾处理的市场化操作尚待时日，我们锁定城市水务投资经营作为公司的核心业务和发展方向。
长期以来，城市给水与排水长期由政府统管包办，靠政府投资建设和补贴运营，体制和机制的弊端人所共知；而且随着我国经济社会的快速发展，城市居民环境意识和提高生活质量的诉求日益高涨，城市供水和污水处理设施建设和运营、维护需要大量投入，资金瓶颈突现出来。据有关部门估计，至2005年，我国水务市场将需要1万亿元的资金，其中中央和地方政府仅能解决2000～3000亿元，其他只能利用市场化方式筹集，与其相伴的是体制和机制的重大转变。这对每一个城市的政府都是一个巨大的挑战，对投资者而言则是商机。
作为城市的基础设施，水务属资本密集型产业，进入门槛高，投资期长，回报稳定，适合大资金运作，非一般中小企业所能为。我们在公司上市不久，就斥资10亿元人民币收购了北京高碑店污水处理厂一期工程，为公司业务的专门化拓展提供了很好的基础。
事实证明，我们的选择是明智的。2002年底建设部发布的《关于加快市政公用行业市场化进程的意见》对城市水务的市场化进程起了很大的促进作用。目前，我国城市水务市场已经进入活跃时期，投资者包括潜在的投资者多了，项目多了，整体上呈现出由封闭走向开放，由计划经济走向市场经济的局面。《中国水业》：任何一个产业部门的发展有赖于大量资金流入，任何一个企业想在一个产业部门中占得一席地位，融资能力和资本运作能力至关重要。上市时间不长的首创股份有什么样的优势？
潘文堂：首创股份的资本运作能力给我们核心业务的确定提供了坚强的支持。作为上市公司，由于战略定位准确，资产品质优良，业务拓展顺利，首创股份在证券市场上表现良好，所以，在很多场合我们都乐于把印制成册的具有法律效力的公司年报和中报呈现给大家。首创股份上市以来共募集资金26.7亿元人民币，其中的21亿元已用于水务业，剩下的资金也将全数投资于水务市场。另外，首创集团在金融领域的长袖善舞也是首创股份全力拓展城市水务的强大支撑。
首创股份现在的净资产为44亿，现金有十几亿，负债率很低。我们在银行有60亿的授信额度。另外，去年我们申请了一笔美国政府无偿援助款项，虽然只有几十万美元，主要运用于管理再造环节，但这也算是筹资的一个渠道。无论是发可转债也好，还是其他一些方式也好，总之融资的途径很多。我们还计划在香港和新加波设立机构，在国际资本市场融资。
从2002年开始，首创股份逐步收缩其他业务，积极拓展水务业务，涉足包括污水处理、城市自来水生产、供水等在内的整个水务产业链，强化其在水务领域的专业化、规模化运作和市场开拓能力，全力打造企业的核心竞争力。《中国水业》：首创股份选定城市水务，政府背景也是一个重要的原因吧。
潘文堂：总体上说，我国市场经济的发展是政府主导型的，城市水业的市场化改革当然也是由政府特别是城市政府掌控的。首创股份对国情民意的深切了解，对政府需求的理解，与政府关系的良好沟通，对投融资体系和大型基础设施项目运作方式的熟悉，使得我们不论在北京还是在其他地方都有着独特的优势。《中国水业》：随着城市水业市场化进程的加快，投资者踊跃进入，但投资风险问题也摆到桌面上来，甚至有外商引身而退，请问首创股份在宏观上是如何评估目前城市水业投资环境和投资风险的。
潘文堂：首先，我们确认城市水业的市场化改革，是利国利民利商的善举，既喻于义，又喻于利，大方向不可逆转，所以我们愿意真心诚意倾力从事城市水务的投资经营。
其次，我们认为，任何一项投资乃至任何一项事业都存在市场风险，作为理性投资者是可以规避的；但是，非市场的风险是不愿看到的。
你所说的前几年的一些城市水务项目出现了程度轻重不等的问题，我觉得主要是由于对中国国情缺乏了解和理解，没有在实体问题上作出妥善合理的安排，没有好好研究合同的可履行性，而过分看重合同的形式意义。
在成熟的市场经济条件下，有成熟规范的游戏规则，合同是确定的，不确定因素少。从大气候上讲，我们国家还处于转型时期，城市水业的改革总体上还有一定的滞后性，游戏规则供给不足，法律法规有待完善。但是，不论从城市建设的需求，从城市居民的要求，从改革进程的推进，还是从我们的商业计划上说，都不允许我们仅止于坐而论道。在这样的条件下，大到改革方略的确定，小到项目的洽商、合同的签署，合作各方必须抱着建设性的态度，而不是破坏性的不合作的态度。这里除了项目运作的能力，最关键的是诚信！
我们的判断是，由于投资主体鱼目混珠，加上有些项目的不规范操作，甚至有投机的成份存在，不长的时间内，我国城市水务市场将会重新洗牌。对此，我们认为这将成为首创的机会，并正在研究对应之策。《中国水业》：说到投资环境，有两个有趣而又沉重的话题，一个是在很多地方，不允许投资者对外（外省、外市、外县）投资，我们知道首创股份不受这样的限制。再一个就是，有些地方看重外商投资，有的对所投资金的币种都有限制，我们了解到在有些项目上在此费时费力不少，你怎么看这个问题？
潘文堂：这种现象确实存在，除了观念上的误区外，跟我们的政府考核制度有关，据我所知，这种情况已经在逐步改变，有些地区的指标已将“国外资金”改为“域外资金”。《中国水业》：首创股份图谋做大做强，成为国内水务领域的强势企业，技术和管理水平的提高，人力资源的开发，经营团队的培养和磨合是公司一贯注重的，请问公司是如何在此方面着力的。
潘文堂：做大做强的战略定位使我们有一种使命感。不论从国家产业发展的角度，投资者/企业规模经济的追求，还是从公共利益保障的角度，城市水业的发展和市场化改革都迫切需要合格的主体，需要能真正负责任的主体，需要强势的主体，需要龙头企业，这已经为市场化程度比较高的法国和英国所证明。前面已经说过，首创股份愿意做这样的强势主体，这既是一个商业决定，也表明作为一个社会主体，首创股份愿意承担社会意义上的使命。
很显然，要不负使命，管理水平和人力资源十分重要。今年是首创股份的运营管理年。为了学习先进的管理经验，首创股份与一些著名的国际机构建立战略合作关系，与IFC公司建立战略投资和项目融资伙伴关系；请著名的水务专业顾问博威公司参与公司的水务项目评估及运营管理体系建设等工作；公司还与美国美华（MMH）及美国西图（CH2M）等公司洽谈合作，从而使公司的核心竞争力得以不断提升。在投资管理方面，公司通过建立完备的投资管理规范性文本和工作流程，增强了对项目的可行性研究、投资收益和风险的评估分析等能力。
与此同时，公司与威立雅的实质性合作，也有利于我们学习和引入国外专业化水务公司的经验与模式，提高公司在水务市场的投资能力、运营管理能力和竞争能力。《中国水业》：首创股份以水务市场的投资和运营管理为发展战略，通过几年来的战略执行，首创股份是否已形成了自己成熟的投资理念或者说投资模式？
潘文堂：以资本为纽带走联合之路、发展中国水务产业是首创股份的努力方向，首创股份近年来形成了自己独有的投资理念和模式：在充分考虑政府国有资产保值增值、劳动就业等因素的情况下，通过设计可行的收购模型将水价控制在合理的范围内；通过建立市场化的现代企业制度明确所投资企业股东、董事和经营者的角色，解决困扰企业发展的角色不明、权责不清、奖惩无力等问题，将现有的经营班子从多重身份中解放出来，一心一意按照现代企业制度的要求做好企业的经营管理工作；通过完善的法人治理结构充分发挥董事会的职能，确保公司的经营目标、计划等重大事项通过合理的决策程序得以实现；通过有效的激励与约束机制充分调动员工的积极性，使员工发挥主观能动性实现自身价值；通过合作实现各方利益的最大化，在更大程度上维护政府、员工和股东的权益，努力让各方满意。
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首创股份与马鞍山水司全面合资
日前，北京首创股份有限公司与马鞍山市自来水公司全面合资正式签约。这是继双方2002年首次合作投资设立马鞍山首创水务有限责任公司之后所进行的更全面深入的合作。
2002年8月，首创股份与马鞍山市自来水公司签署《马鞍山首创水务有限责任公司合资经营协议》。《协议》约定，分两步完成马鞍山水务项目的投资：第一步双方合资组建水务公司，第二步是在水务公司成立后一年内实现全面合资，即双方在合资经营公司基础上就双方现有其它存量资产及业务进行全面合作。
2002年11月马鞍山首创水务有限责任公司注册成立，注册资本12000万元，首创股份与市自来水公司分别拥有其60％、40％股权，水务公司城市自来水的生产、销售等为主营业务。
本次首创股份与市自来水公司在双方原有投资的基础上对水务公司同比例增资，增资完成后水务公司注册资本将达到15000万元。自双方合作第一阶段成立水务公司以来，水务公司加强对所拥有的马鞍山市主力水厂——第二水厂的管理，水厂总的运行成本目前有所下降。为配合城市发展对供水的需求，水务公司目前已着手投资建设第四水厂，目前企业的生产管理已向规模化方向发展。
本次全面合资后，水务公司将在目前拥有水务资产的基础上增加两个水厂的管理和运营，水务公司实际供水量将在目前12万吨/日的基础上增加到22万吨/日，待四水厂建成后水务公司将具备45万吨/日的供水能力。同时水务公司将在未来五年内投资上亿元对现有供水管网进行改造，并对改造完的管网进行管理和维护，届时水务公司将全面介入马鞍山市自来水行业，形成制水、供水的一条龙服务体系，水务公司运营能力和整体规模将大大提高。（中国建设报/中国水业）
